En parcourant les réseaux sociaux, je suis tombé sur une vidéo de l'entrepreneur et investisseur Michael Girdley évoquant l'ascension et la chute de FTX et de son fondateur, Sam Bankman-Fried.
Girdley a créé, acquis et géré des entreprises pendant des années. Son point de vue repose sur une évaluation des entreprises axée sur leurs opérations, leur leadership, leurs performances financières et leur capacité d'exécution, et non sur le marketing.
La bobine m'a fait m'arrêter et réfléchir.
https://www.facebook.com/reel/2186793178830723
Non pas parce que je crois que Nextdoor est FTX.
Je ne sais pas.
Mais j'ai remarqué des tendances auxquelles tout investisseur devrait prêter attention.
Les deux entreprises se sont construites autour d'histoires captivantes.
Tous deux ont attiré d'importants investissements extérieurs.
Les deux entreprises avaient des dirigeants qui sont devenus le visage public de la société, apparaissant régulièrement dans des podcasts et des interviews pour expliquer leur vision.
Un récit captivant peut attirer les utilisateurs.
Un récit captivant peut attirer les investisseurs.
Mais finalement, toute entreprise cotée en bourse est jugée sur un critère beaucoup plus simple :
Exécution.
Chez FTX, le récit s'est finalement heurté à la réalité. Lorsque les investisseurs, les autorités de réglementation et les journalistes ont examiné de près les finances et la gouvernance, l'histoire a radicalement changé.
C'est pourquoi la transparence est importante.
En tant de Nextdoor , je continue de poser les questions que tout investisseur devrait se poser.
Pourquoi ma demande d'une étude publiée est-elle restée sans réponse pendant plus d'un mois ?
Pourquoi des décisions de modération apparemment similaires produisent-elles des résultats très différents ?
Pourquoi des primes sont-elles versées aux dirigeants alors que les actionnaires attendent toujours une rentabilité durable ?
Pourquoi les dirigeants consacrent-ils autant de temps à discuter d'IA et de monétisation future alors que les investisseurs attendent toujours des résultats financiers constants après plus de 15 ans ?
Aucune de ces questions n'accuse qui que ce soit d'avoir commis un acte répréhensible.
Ce sont des questions de gouvernance.
Ce sont des questions d'actionnaires.
Et ils méritent des réponses.
L'action de Nextdoor a récemment progressé
Les marchés peuvent être optimistes.
Les marchés peuvent aussi se tromper.
L'histoire a montré que le cours d'une action ne constitue pas à lui seul une preuve de la bonne santé d'une entreprise.
Le véritable test consiste à déterminer si les fondamentaux de l'entreprise justifient finalement cette valorisation.
En tant qu'actionnaires, notre responsabilité n'est pas d'applaudir chaque interview ou apparition dans un podcast.
Il s'agit d'évaluer le leadership en fonction de résultats mesurables, de la transparence, de l'allocation des capitaux, de la communication et de la création de valeur à long terme.
La leçon que j'ai tirée de la discussion de Michael Girdley ne concernait pas FTX
Il s'agissait de se rappeler que toute entreprise finit par atteindre le point où les actes comptent plus que les belles paroles.
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